1.练习题
（1）不愿意。原因如下：一方面，经营活动现金流量净额是在净利润基础上调增折旧、摊销、应付款项的本年增加额，同时调减应收款项本年增加额得出的结果。尽管该公司2011年的经营结果为盈利，但其经营活动现金流量净额为-500万元，很可能是因为当年应收款项大量增加所致，由此将会降低资金周转速度和企业的短期偿债能力。另一方面，1.5亿元的总负债中包含了一部分有息负债，需要在2012年还本付息，由于该公司2011年经营活动现金流量净额小于0，因而需要通过2012年的经营收益或者外部筹资额来解决。可见，该公司短期内的还本付息压力较大，能否按期归还本息，有赖于2011年形成净利润的应收款项的回收情况，出于资金安全考虑，信贷主管很可能不愿意为其提供贷款。
（2）股票投资价值取决于公司未来盈利情况及现金流水平，尽管该公司当前经营活动现金流量净额为负数，但仍然处于盈利状态，只要短期内不会陷入财务困境并保持一定的增长率，还是值得投资的。相比之下，短期融资券的还本付息期限在1年以内，而公司在2012年的经营活动现金流量存在不确定性。因此，作为潜在投资者更倾向于选择投资股票。
第2章财务报表分析的信息来源
1.练习题
（1）金融资产=0.8+2.2=3（亿元）；金融负债=1.2+2=3.2（亿元）；净金融资产=金融资产-金融负债=3-3.2=-0.2（亿元），即净金融负债为0.2亿元。
（2）净利润=利润总额-所得税费用=17-4.25=12.75（亿元）； 其他综合收益=0.5+0.8=1.3（亿元），综合收益=12.75+1.3=14.05（亿元）
（3）筹资活动现金流量净额=2.5+1.9-0.8=3.6（亿元）； 现金及现金等价物净增加额=5+3.6+（-0.5）=8.1（亿元）； 现金及现金等价物期末余额=3+8.1=11.1（亿元）
（4）所有者权益期初余额=50-26=24（亿元）；
所有者权益本年增加额=股权融资额+留存收益+其他综合收益
=2.5+（12.75-0）+1.3=16.55（亿元）【假定当年没有支付股利】
所有者权益年末余额=24+16.55=40.55（亿元）
（5）营业外收支净额=利润总额-营业利润=17-6=11（亿元），可见该企业2011年的利润主要是非经常性损益，而非经常性损益不具有可持续性，从而降低了公司的盈利质量。在评价盈余质量时，除了需要关注利润结构外，盈利的真实性是分析的前提，除了四张报表及报表附注外，企业的原始会计凭证（如银行对账单、发票）、交易记录、重要资产的现场盘点等是分析盈利质量的重要外部信息。
（6）柏松公司2011年的金融活动包括：购买并持有金融资产（可供出售金融资产、持有至到期投资），发行股票和支付股利，发行债券和支付利息。
