第13、14章 基于利润的业绩驱动因素分析 、基于经济增加值的业绩驱动因素分析

（2）加权平均边际贡献率=70%50%+50%20%+60%30%=63% 

盈亏临界点销售额=固定成本/加权平均边际贡献=2835000063%=4500（万元） 

（3）品种结构调整前三种产品的总销售收入=30000000+12000000+18000000=6000（万元） 安全边际总额=60000000-45000000=1500（万元） 

利润总额=总销售收入-总变动成本-固定成本=60000000-22200000-28350000=945（万元） 或者利润总额=安全边际总额加权平均边际贡献率=150063%=945（万元） 

（4）产品结构调整后三种产品的边际贡献总额、边际贡献率及销售收入占比如下表：

加权平均边际贡献=70%75%+50%10%+60%15%=66.5% 

盈亏临界点销售额=固定成本/加权平均边际贡献=2835000066.5%=42631579（元） （5）品种结构调整后的边际贡献总额=31500000+3000000+5400000=3990（万元） 利润总额=边际贡献总额-固定成本=39900000-28350000=1155（万元），高于调整前的利润总额（945万元），可见产品盈利能力上升了。主要原因在于，边际贡献率最高的商务装的销售收入占比从50%增加到75%，从而降低了盈亏临界点销售额，使得产品组合的安全边际增大，公司的盈利能力增强。  

第14章基于经济增加值的业绩驱动因素分析 1.练习题 

（1）M公司2009-2011年的税后净营业利润计算如下表（单位：元）：

首先，M公司2009-2011年的EVA均大于0，表明该公司管理层能通过日常经营活动创造价值，股东财富因此增加。从绝对量来看，2010年的经济增加值最大，2011年次之，2009年最小，而每股EVA、EVA率的排序与此一致。 

（4）由上述计算过程可知，税后净营业利润在2009-2011年呈先升后将趋势，而投入资本逐年增加，且三个年份上的加权平均资本成本一致，故2010年的EVA高于2011年。同时，2010税后净营业利润的增长率高于投入资本的增长率，故2010年的EVA高于2009年；同理，2011年的EVA高于2009年。在数据可获得的情况下，我们还可以从资金的使用效率（相关资产周转率）和成本费用的控制水平等角度EVA的增减变动进行分析。